Areva Est Un Groupe French Essay

Areva Est Un Groupe French Essay Areva est un groupe franà §ais qui figure parmi les leaders mondiaux de là ©nergie nuclà ©aire. Il rà ©sulte de la fusion, en septembre 2001, de CEA Industrie, Framatome et Cogema. Cotà © sur le marchà © de lEuronext Paris, Areva est composà © de quatre principaux domaines dactività ©s qui sont: le pà ´le amont (extraction et enrichissement duranium), le pà ´le aval (recyclage des combustibles nuclà ©aires), le pà ´le rà ©acteur et services (construction de rà ©acteur nuclà ©aire et services au combustible) et jusquà   rà ©cemment, le pà ´le TD (transmission et distribution dà ©lectricità ©) sur lequel porte notre à ©tude. En analysant les relations entre la stratà ©gie globale du groupe et la dà ©cision de cà ©der le pà ´le TD, puis en à ©tudiant le contexte (performance de lentreprise†¦) nous aurons alors une meilleure comprà ©hension de la dà ©cision prise. Areva dispose de compà ©tences et dun savoir faire de trà ¨s haut niveau dans son secteur, rà ©sultat de plus de 60 ans dhistoire de là ©lectronuclà ©aire franà §ais. Le groupe a pour ambition dà ªtre à   la fois le fournisseur mondial dinfrastructures nuclà ©aires mais à ©galement du combustible nà ©cessaire à   lexploitation de ces infrastructures, ainsi que des services attachà ©s à   ce combustible. Anne Lauvergeon, Prà ©sidente du groupe, compare dailleurs volontiers parfois sa stratà ©gie avec celle de Nespresso, sous-entendant que les bà ©nà ©fices viennent en grande partie de lactività © combustible. La structure intà ©grà ©e des actività ©s dAreva, de la mine au retraitement en passant par la construction de rà ©acteurs est un avantage indà ©niable par rapport à   ses concurrents. Implantà © dans plus de cent pays, les actività ©s à   linternational dAreva ont une place importante dans la stratà ©gie de croissance du groupe, en sappuyant principalement sur la renaissance du nuclà ©aire qui a lieu actuellement, et, jusquà   la cession, sur les actività ©s de TD. Lanalyse du capital dAreva permet de mieux mesurer les enjeux: LEtat franà §ais dà ©tient environ 86% des fonds propres. Cette structure de capital peut apparaà ®tre comme contraignante pour le dà ©veloppement du groupe, lEtat nà ©tant pas autorisà ©, par exemple, et ce en raison de la là ©gislation europà ©enne, à   financer les investissements et laccroissement en capital. La sortie inattendue de Siemens du capital, les retards sur le chantier de construction du rà ©acteur Finlandais, la nà ©cessità © de dà ©velopper le groupe et de conquà ©rir de nouveaux marchà ©s, amà ¨nent, daprà ¨s les experts, à   des besoins estimà ©s à   environ 12 milliards dEuros dici 2015. Ces besoins sont une des raisons qui ont incità © là ©tat à   cà ©der le pà ´le TD à   Alstom pour 4 milliards dEuros et à   rà ©flà ©chir à   une ouverture et augmentation du capital. Certains analystes ont affichà © un doute quant à   la pertinence de cette cession, lactività © TD reprà ©sentant environ 45% du rà ©sultat dAreva et sappuyant sur un rà ©seau international dense. La Prà ©sidente, elle-mà ªme, ne souhaitait pas cette session. LEtat, quant à   lui, actionnaire principal, a avancà © la nà ©cessità © de fonds propres et de recentrage des actività ©s autour du nuclà ©aire. La dà ©cision prise par le gouvernement de vendre la branche TD nous semble donc pertinente eu à ©gard au contexte: la France est experte en nuclà ©aire et souhaite conserver cet avantage en permettant à   Areva de conquà ©rir de nouveaux marchà ©s, à   lexport notamment. Le besoin de capitaux est nà ©cessaire, TD nest pas dans le cÅ“ur de mà ©tier dAreva, et cette dà ©cision vient en cohà ©rence avec dautres dà ©cisions: augmentation du capital prà ©vue, ouverture à   de nouveaux investisseurs, objectif de hausse des dividendes†¦ Introduction Lentreprise que nous avons choisi dà ©tudier est AREVA.Areva est un des leaders mondiaux sur le marchà © de la production à ©nergà ©tique nuclà ©aire. Plus particulià ¨rement nous avons choisi de nous intà ©resser à   la dà ©cision stratà ©gique de cession dune de ses filiales, Areva TD (Transmission et Distribution). Cette cession, dà ©cidà ©e courant 2009, a à ©tà © effective dà ©but 2010. Alstom et Schneider, seront les nouveaux proprià ©taires de cette filiale, pour un montant estimà © à   4 milliards deuros. La vente de cette branche dactività © dAreva a fait couler beaucoup dencre, en effet de nombreux observateurs ont soulignà © lincongruità © pour lentreprise de se sà ©parer de sa  «vache à   lait » de TD, qui reprà ©sentait plus de 30% des ventes rà ©alisà ©es par AREVA en 2008[1] et les difficultà ©s que pourrait rencontrer le Groupe dans le futur. Cette vente, largement impulsà ©e par lactionnaire majoritaire dAreva, lEtat Franà §ais, nà ©tait pas souhaità ©e par le directoire dAreva, et par sa prà ©sidente, Anne Lauvergeon. Son caractà ¨re  «prà ©cipità ©Ã‚ » sexplique en grande partie par la sortie brutale de Siemens du capital dAreva NP, la filiale dAreva spà ©cialisà ©e dans la construction de rà ©acteurs et lapprovisionnement en combustible, contraignant Areva au rachat de ces parts. Nà ©anmoins il convient de sinterroger sur le bien fondà © de cette dà ©cision, et notamment de sa cohà ©rence avec lensemble de la stratà ©gie dAreva. Pour cela nous dà ©terminerons dans un premier temps les caractà ©ristiques de lentreprise Areva, puis nous tenterons de dà ©finir les enjeux du secteur sur lequel se trouve lentreprise, avant de nous interroger sur la cohà ©rence de cette dà ©cision. I Areva, un leader sur le secteur de lenergie A/ Prà ©sentation gà ©nerale du groupe et de sa stratà ©gie Prà ©sentation generale Le groupe Areva se dà ©finie comme  «lun des leaders mondiaux des solutions pour la production dà ©nergie sans CO ²Ã‚ » (daprà ¨s le document de rà ©fà ©rence 2009 de lentreprise) et il exerce ses actività ©s sur un secteur en plein essor: le marchà © porteur de là ©nergie. Il a su dà ©velopper des compà ©tences et un savoir faire particulier ce qui fait de lui  «un acteur de rà ©fà ©rence, au cÅ“ur des enjeux à ©nergà ©tiques. » Ses actività ©s concernent là ©nergie nuclà ©aire (construction de rà ©acteurs, exploitation nuclà ©aire, transport des matià ¨res radioactives) ainsi que les à ©nergies renouvelables (à ©oliennes) et le transport de là ©lectricità ©. Ce large portefeuille dactività © est le principal atout du groupe puisquen à ©tant prà ©sent sur toute la chaine du cycle nuclà ©aire il peut proposer à   ses clients des offres uniques à   chaque à ©tape de la chaine de valeur et des services associà ©s pour amà ©liorer lefficacità © à ©nergà ©tique des rà ©seaux et respecter lenvironnement. Sa prà ©sidente est Anne Lauvergeon depuis la crà ©ation de la socià ©tà © en 2001. Areva emploie 47817 personnes dans les actività ©s nuclà ©aires et renouvelables, le groupe est fortement implantà © à   linternational. En 2009, son chiffre daffaires consolidà © sest à ©levà © à   8 529 millions deuros et son rà ©sultat net à   552 millions deuros. La stratà ©gie globale du groupe Pour illustrer la stratà ©gie gà ©nà ©rale du groupe nous pouvons reprendre le propos de sa prà ©sidente dans une interview du 10 juillet 2008 pour le magazine Challenges:  «Luranium est un des à ©là ©ments moteurs de notre succà ¨s. Notre modà ¨le, cest Nespresso: nous vendons les cafetià ¨res, et le cafà © qui va avec. Et le cafà ©, cest trà ¨s rentable. Ainsi en Chine, nous avons vendu deux à ®lots nuclà ©aires, plus 35% de la production dUranium, dont nous sommes proprià ©taires. Cela illustre notre modà ¨le intà ©grà ©Ã‚ ». Grà ¢ce à   ce modà ¨le dintà ©gration verticale, le groupe peut anticiper les besoins du marchà ©, satisfaire au mieux la demande et ainsi avoir une longueur davance sur ses concurrents. Sa stratà ©gie est de proposer des offres multiproduits/multiservices innovantes et adaptà ©es aux nouvelles attentes des clients. Il a de plus une parfaite maitrise technologique (reconnue sur lensemble de la filià ¨re) qui sappuie sur 50 ans de recherche, des dà ©penses en RD importantes, des procà ©dà ©s proprià ©taires et des rà ©acteurs de nouvelles gà ©nà ©ration; si bien que pour lannà ©e 2009 son carnet de commande sà ©value à   prà ¨s de 43302 millions deuros. Sur le marchà © du nuclà ©aire, Areva est lun des seuls acteurs complà ¨tement intà ©grà © sur toutes les actività ©s du cycle du combustible et de la construction de centrales nuclà ©aires; il a donc a à ©tablie sa stratà ©gie sur une vision du nuclà ©aire civil à   lhorizon 2030. Dà ¨s 2006, le groupe a engagà © un programme dinvestissements importants pour lui permettre de saisir les opportunità ©s de marchà © lià ©es à   la renaissance du nuclà ©aire dans les diffà ©rents pays et ainsi conforter son statut dacteur de rà ©fà ©rence dans ce domaine. La maitrise de la chaine des approvisionnements en composants critiques par exemple est lun des facteurs clà ©s de succà ¨s pour le groupe. Avec la croissance du nuclà ©aire, Areva a aussi pour objectif de sà ©curiser le cycle du combustible pour ses clients actuels et futurs, ainsi que de trouver des solutions durables pour la gestion du combustible usà ©. AREVA dispose dans ce domaine dune avance majeure, puisque le groupe a dà ©veloppà © une technologie qui permet de recycler 96 % des matià ¨res contenues dans les combustibles usà ©s et de les valoriser sous forme de combustible. Ensuite, fort des synergies entre le nuclà ©aire et les à ©nergies renouvelables, le groupe souhaite dà ©velopper une large gamme de solutions dans les à ©nergies renouvelables puisquil en a lexpertise technique et que ce secteur est en plein essor. Pour mettre en Å“uvre sa stratà ©gie, Areva sappuie sur plusieurs facteurs incontournables:  § Le capital humain: en 2009, le groupe a recrutà © 12675 personnes.  § La RD: 6% du CA en moyenne depuis 2005  § Les investissements industriels: Sur la pà ©riode 2010 -2012, AREVA prà ©voit une dà ©pense de 6,5 milliards deuros dinvestissements (hors acquisitions).  § Les partenariats stratà ©giques: ils apportent leur savoir faire et leur technicità © et leur connaissance des marchà ©s locaux B/ Les Domaines dactività ©s stratà ©giques Areva, possà ¨de plusieurs domaines dactività ©s stratà ©giques, tous relià ©s au secteur de là ©nergie. Ces actività ©s se dà ©composent en 4 pà ´les eux-mà ªmes dà ©coupà ©s en business unit.  § Le pà ´le Amont: extraction et enrichissement duranium  § Le pà ´le Aval: recyclage des combustibles nuclà ©aires  § Le pà ´le rà ©acteurs et services: construction de rà ©acteurs nuclà ©aires  § Le pà ´le transmission et distribution dà ©lectricità ©: fabrication et installation dà ©quipements. Le pà ´le Amont: produire du combustible Cette actività © regroupe lensemble des mà ©tiers situà ©s en amont de la chaine de la production dà ©lectricità © dorigine nuclà ©aire. Il a rà ©alisà © un CA de prà ¨s de 3,47milliards deuros en 2009 (prà ¨s des deux tiers en Europe) et permet au groupe de croitre davantage. On peut distinguer plusieurs sous actività ©sou business unit: Mines: la recherche, lextraction et la concentration duranium (mines exploità ©es au Canada, au Niger et au Kazakhstan)à   25% du CA en 2009 du pà ´le Amont Chimie: La conversion en hexafluorure duranium (chimie)à   7% du CA Enrichissement: les services denrichissement duraniumà   34% du CA Combustible: les actività ©s de conception et de production du combustible nuclà ©aireà   34% Reprà ©sentant 41% du CA total dAreva en 2009, le modà ¨le à ©conomique de ce pà ´le est basà © sur de lourds investissements à   long terme et repose sur « la capacità © à   offrir tous les produits et services nà ©cessaires à   lalimentation des centrales nuclà ©aires. » Areva est lun des leaders mondiaux de lamont du cycle nuclà ©aire. Le pà ´le rà ©acteurs et services Ce pà ´le consiste à   concevoir et à   fabriquer des rà ©acteurs nuclà ©aires de 2à ¨me gà ©nà ©ration (rà ©acteurs à   eau sous pression et rà ©acteurs à   eau bouillante) et des rà ©acteurs REP de 3à ¨me gà ©nà ©ration. Areva produit aussi des rà ©acteurs à   propulsion navale et des rà ©acteurs de recherche. A cela sajoute les actività ©s de services de maintenance et des actività ©s dà ©dià ©es aux à ©nergies renouvelables (ex: fabrication dà ©oliennes). Il rà ©alise en 2009 un CA de 3418 millions deuros soit environ 40% du CA dAreva. On distingue 7 business unit: Les rà ©acteurs (41% du CA du pà ´le) Les services nuclà ©aires (24%) Areva TA (12%) Equipements (9%) Mesures nuclà ©aires (5%) Conseils et systà ¨me dinformation (4%) Energies renouvelables (5%) Les rà ©acteurs dAREVA sont implantà ©s dans les principales rà ©gions du monde : Europe occidentale, Amà ©riques, Chine, Corà ©e du Sud et Afrique du Sud. Ses principaux concurrents sont des groupes comme Westinghouse/Toshiba ou General Electric/ Hitachi. Lallemand Siemens dà ©tient 34% du capital de la filiale Areva NP qui se charge de la fabrication des rà ©acteurs civils. Or celui-ci a annoncà © quil souhaitait revendre progressivement ses parts pour sallier avec le russe Atomenergoprom ce qui pourrait mettre Areva en difficultà © puisque ce DAS lui rapporte 40% du CA en 2009 Areva a voulu à ©largir son offre avec le business unit  «Ãƒ ©nergies renouvelables » et se dà ©veloppe dans là ©olien, les bioà ©nergies (centrales à   biomasses et à   biogaz clà © en main) En 2010 le groupe acquiert la socià ©tà © Ausra spà ©cialisà ©e dans les technologies du solaire thermique de concentration et cela lui permet de devenir un acteur majeur dans le domaine des à ©nergies renouvelables, et proposer à   ses clients des centrales solaires compà ©titives et efficaces. Le pà ´le Aval: gestion des combustibles Il rà ©alise en 2009 un CA de 1,637 milliard deuros contre 1,692 en 2008. Il reprà ©sente 19% du CA du groupe et concerne toutes les actività ©s lià ©es au traitement et au recyclage des combustibles usà ©s: cest-à  -dire la rà ©cupà ©ration et valorisation des dà ©chets duranium et de plutonium en mà ©langes doxyde, la fabrication de rà ©servoirs de stockage des dà ©chets, lassainissement des sites†¦ Il y a 5 business unit: Traitement et recyclage: cette BU rà ©cupà ¨re les matià ¨res valorisables (uranium et plutonium) des combustibles usà ©s afin de les recycler sous une autre forme de combustible à   61% du CA de lactività © Valorisation: Cest lorganisation de lassainissement des à ©quipements et installations, dà ©mantà ¨lement des sites à   14 % Logistique: transport et emballage des dà ©chets nuclà ©airesà   15% Assainissement: maintenance dinstallations, dà ©contamination et dà ©mantà ¨lement des sites à  7% Ingà ©nierie: assister les opà ©rateurs nuclà ©aires dans là ©volution de leurs installations à  2% Le groupe grà ¢ce à   ce DAS possà ¨de un avantage compà ©titif particulià ¨rement important (contexte de rà ©duction de lempreinte nuclà ©aire et de lacceptation du nuclà ©aire par le grand public) en lui permettant dà ªtre leader mondial sur cette partie du cycle nuclà ©aire. En effet, lintà ©rà ªt de cette actività © rà ©side dans le fait que le recyclage du combustible usà © contribue à   à ©conomiser les ressources naturelles en uranium. De plus, il facilite la gestion des dà ©chets radioactifs en rà ©duisant significativement leur volume et leur radio-toxicità ©. Plusieurs pays, qui souhaitent lancer un programme à ©lectronuclà ©aire ambitieux, se tournent vers la technologie du recyclage, Areva apparait donc comme lacteur incontournable. Dans ce domaine, les procà ©dà ©s technologiques mis en Å“uvre par Areva ont atteint leur maturità © industrielle et permettent doffrir aux clients des conditions commerciales compà ©titives. Le pà ´le TD Il propose des systà ¨mes permettant le transport dà ©lectricità © (moyenne et haute tension) du lieu de production vers le client final. En outre Areva installe des systà ¨mes complets et fournie des services adaptà ©s à   chaque segment de marchà © (transmission, distribution et industrie à ©lectro-intensive). Les solutions proposà ©es par le pà ´le permettent de faire fonctionner les rà ©seaux à ©lectriques de manià ¨re fiable, stable tout en respectant lenvironnement. On peut dà ©composer ce pà ´le en 4 business unit: Produit: la conception et fabrication de produits de moyenne et haute tension pour acheminer là ©lectricità © de la centrale jusquaux utilisateursà  55% du CA Systà ¨mes: linstallation de systà ¨mes à ©lectroniques et informatiques lià ©s à   la gestion des rà ©seauxà  30 % Automation: la fabrication et linstallation de sources de pilotage en temps rà ©el des rà ©seaux à ©lectroniquesà  9% Services: assistance aux clients, maintenance et de rà ©parationà  6 % du CA Ce domaine dactività © stratà ©gique dAreva contribue à   faire de la socià ©tà © un leader sur le marchà ©. Depuis 2004, là ©quipe dirigeante dAREVA TD a mis en Å“uvre des plans damà ©lioration sur 3 ans, qui ont contribuà © au repositionnement de lentreprise. En effet, la marge dexploitation dAREVA TD est passà ©e de 3,2 % en 2004 à   7,4 % en 2009 Ce pà ´le a rà ©alisà © un CA en 2009 de 5,474 milliards deuros, mais bien quà ©tant lactività ©  «vache à   lait » du groupe, il est actuellement en cours de cession. Cest le pà ´le le plus internationalisà © du groupe avec plus de 60% du CA du pà ´le rà ©alisà © hors de lEurope. C/ Linternationalisation Dà ¨s la crà ©ation dAREVA, lobjectif du groupe à ©tait de devenir un leader mondial dans ses mà ©tiers et dassurer une prà ©sence internationale sur tous les mà ©tiers du nuclà ©aire. Le groupe a donc dà ©veloppà © une stratà ©gie dinternationalisation afin de bà ©nà ©ficier dune base de clients à ©largie et simplanter au niveau mondial. Aujourdhui AREVA est un groupe mondial avec une prà ©sence commerciale dans plus de 100 pays et qui ne cesse de se dà ©velopper. Le groupe AREVA dans le monde Source: www.areva.com En Europe, AREVA est vite devenu un leader dans ses mà ©tiers. Cette fusion a permis au groupe de faire directement face à   la concurrence mondiale, notamment celle dAsie et dAmà ©rique du Nord. Le groupe AREVA a donc dabord utilisà © une stratà ©gie de croissance de fusion avant de pouvoir lancer son internationalisation. Aujourdhui les perspectives de croissance en Europe sont assez positives. Le marchà © du nuclà ©aire continue de se dà ©velopper en Europe de lOuest et des projets sont en cours de prà ©paration en Europe de lEst. Le marchà © des à ©nergies renouvelables est aussi en pleine croissance grà ¢ce à   la volontà © de lUnion Europà ©enne de dà ©velopper ce type dà ©nergie. La zone Europe reprà ©sente 57% du chiffre daffaires du groupe en 2008. En Amà ©rique du Nord, limplantation a commencà © avec lacquisition de la socià ©tà © amà ©ricaine Canberra et puis Duke Engineering en 2002, qui renforce la position dAREVA en tant que pilier dans le secteur de là ©nergie. La stratà ©gie à ©tait donc de simplanter rapidement afin de pà ©nà ©trer le marchà © efficacement. Cependant, cette stratà ©gie peut à ªtre critiquà ©e car une implantation aussi rapide nà ©cessite des frais dintà ©gration en termes de construction de culture dentreprise et de business model cohà ©rent dans tout le groupe. Aujourdhui le chiffre daffaires dans la zone Amà ©rique est en là ©gà ¨re baisse mais les perspectives de croissance sont positives, notamment sur le marchà © des à ©nergies renouvelables avec les marchà ©s de la bioà ©nergie en forte expansion au Brà ©sil. La zone Amà ©rique correspond à   14, 7 % du chiffre daffaires total en 2008. Dans la zone Asie et Pacifique, le groupe AREVA possà ¨de 11 sites industriels, une usine quil dà ©tient à   100%. De plus, le groupe a mis en place des partenariats avec des entreprises locales, appelà ©es  «co-entreprises ». Cette stratà ©gie est assez cohà ©rente à ©tant donnà ©, quAREVA cherchait à   pà ©nà ©trer le marchà © Asiatique assez rapidement et les partenariats avec des entreprises locales vont permettre au groupe de mieux cerner les enjeux et les habitudes culturelles de travailler dans cette zone et dans ce secteur. Le marchà © Asiatique a une taille trà ¨s importante, lInde et la Chine sont des pays avec de forte consommation en à ©nergie. La Corà ©e du Sud et le Japon dà ©veloppent la construction de centrale nuclà ©aire. Par ailleurs, le marchà © des à ©nergies renouvelables est aussi en dà ©veloppement dans cette zone, avec la volontà © des gouvernements de favoriser la bioà ©nergie, le solaire et la fibre hydrogà ¨ne. La zone Asie et P acifique reprà ©sente 19,5% du chiffres daffaires total en 2008. Le groupe AREVA est aussi prà ©sent dans la zone Afrique et Moyen-Orient et intervient majoritairement dans les actività ©s des Business Groups Mines, Amont et Rà ©acteurs Services. AREVA exploite luranium au Niger, oà ¹ le groupe bà ©nà ©ficie de tarifs prà ©fà ©rentiels. Par ailleurs, cest au Qatar, que la filià ¨re TD signe son plus grand contrat. Le groupe AREVA veille donc à   saccaparer les opportunità ©s intà ©ressantes dans la zone Afrique et Moyen-Orient. Les perspectives de croissance ne sont intà ©ressantes à   lheure actuelle que pour le marchà © de là ©nergie nuclà ©aire avec lintà ©rà ªt des pays du Golfe et ceux dAfrique du Nord pour lutilisation de cette à ©nergie. Source: www.areva.com Le groupe AREVA a su donc se dà ©velopper à   linternationale assez rapidement en cernant les marchà ©s avec les perspectives les plus intà ©ressantes. Cependant, on peut noter que cette implantation sest faite dans une durà ©e de temps trà ¨s rapide dans certaines rà ©gions grà ¢ce à   lacquisition de socià ©tà ©s locales. Cette stratà ©gie permet au groupe AREVA de pà ©nà ©trer le marchà © efficacement et dà ©crocher des contrats intà ©ressants. Nà ©anmoins, il est important de souligner que chaque zone gà ©ographique doit à ªtre rassemblà ©e sous là ©gide dune culture et dun business model commun. Les concurrents dAREVA, ont pour la plupart une histoire beaucoup moins rà ©cente et se sont dà ©veloppà ©s à   linternationale avec une stratà ©gie diffà ©rente. Le groupe amà ©ricain Westinghouse sest implantà © par le biais de fusion et dacquisition notamment en Europe. D/ les actionnaires Structure de lactionnariat AREVA a à ©tà © crà ©Ãƒ © le 3 septembre 2001, à   partir de lex-structure CEA-Industrie dont le capital à ©tait dà ©tenu à   95 % par le CEA (Commissariat à   là ©nergie atomique). Aujourdhui, la participation du secteur public(CEA, Etat et ERAP) dans le capital du groupe sà ©là ¨ve à  87 %. Les4 % de capitaux flottantsont dà ©tenus par lesporteurs de certificats dinvestissement. Depuis, de nombreux actionnaires (Total, EDF) ont apportà © diverses participations minoritaires dà ©tenues principalement dans COGEMA (devenue, depuis, AREVA NC) et Framatome SA (devenue AREVA NP) en à ©change de titres du nouveau groupe AREVA. La participation de lactionnaire historique (le CEA) est passà ©e de 95,1% à   78,96% à   lissue de ces opà ©rations. Alcatel, qui dà ©tenait 2,23% du capital du nouveau groupe AREVA, a vendu sa participation le 21 dà ©cembre 2001 à   la Caisse des Dà ©pà ´ts et Consignations (CDC). Cette dernià ¨re qui possà ©dait 1,36% du capital sest ainsi renforcà ©e à   un niveau de 3,59%.[2] Evolution de lactionnariat Source: http://www.areva.com/FR/finance-402/index.html Actionnaire 2009 De 2001 à   2008 2000 Capital Vote Capital Vote Capital Vote CEA 78,96% 82,99%* 78,96% 82,99% 95,14% 100,00% Etat 5,19 % 5,19 % 5,19 % 5,19 % CDC 3,59 % 3,59 % 3,59 % 3,59 % ERAP 3,21 % 3,21 % 3,21 % 3,21 % EDF 2,42 % 2,42 % 2,42 % 2,42 % Framà ©pargne** 0,62 % 0,62 % 0,62 % 0,62 % CALYON** 0,96 % 0,96 % 0,96 % 0,96 % Total 1,02 % 1,02 % 1,02 % 1,02 % Porteurs de CI 4,03 % 4,03 % 4,86 % 0,00 % AREVAauto-Contà ´le 0,2 % Lactionnariat dAREVA est partagà ©: lEtat franà §ais est proprià ©taire direct et indirect: 5.19% de dà ©tention propre et 78.96% et 3.59% à   travers respectivement le Commissariat à   lEnergie Atomique ainsi que la Caisse des Dà ©pà ´ts et Consignation. Dautre part, des actionnaires minoritaires sont proprià ©taires du reste du capital de lentreprise (ce sont en majorità © de grands groupes franà §ais qui dà ©tiennent ces participations tels quEramet ou Safran.) Evolution du cours de laction Lintroduction en bourse de lentreprise Areva date de septembre 2001. La valeur du titre na cessà © de croitre sur la pà ©riode 2001-2007; le titre à ©tant passà © de 163.8 euros à   731.38 en moyenne. Ensuite, en une annà ©e, il a perdu plus du double de sa valeur pour atteindre un cours moyen en 2008 de 335 euros. Ceci sexplique par plusieurs facteurs, notamment une baisse de là ©nergie nuclà ©aire qui est intervenue en 2008 mais à ©galement la mauvaise à ©valuation de certains chantierscomme celui du rà ©acteur finlandais dOlkiluoto oà ¹ le coà »t de construction du rà ©acteur a à ©tà © dà ©passà © de plus de deux et milliards deuros. Consà ©quences de la structure actionnariale sur la stratà ©gie du groupe Les dà ©cisions stratà ©giques du groupe AREVA ne peuvent à ªtre prises sans laval du gouvernement franà §ais, ce qui a pour effet de minimiser le rà ´le des dirigeants de lentreprise. Ce postulat est trà ¨s important et contraint fortement le groupe dans ses politiques de financement. En revanche, Cette proprià ©tà © de lEtat parait là ©gitime : eu à ©gard de limportance des coà »ts fixes pour une telle socià ©tà ©, aucun dà ©veloppement naurait à ©tà © possible sans la prà ©sence dun investisseur aussi important que lEtat. De surcroà ®t, cest lEtat qui permet, à   travers les visites prà ©sidentielles, à   lentreprise de nà ©gocier de gros contrats dans les pays à ©trangers. Toutefois, il convient de relativiser limportance de lEtat puisque celui-ci a prà ©vu de rà ©duire ses parts lors dune augmentation de capital qui devrait intervenir cet à ©tà © (annà ©e 2010) et dont il na pas prà ©vu de participer (seule une participation symbolique est prà ©vue). E/ la performance de lentreprise vis -à  -vis de ses concurrents Performance à ©conomique au sein de la filià ¨re  § Chiffre daffaire LEurope est le principal marchà © client dAREVA, totalisant 63,6% du CA en 2009 dont 38,2% est rà ©alisà © en France. Cette tendance est particulià ¨rement marquà ©e pour les pà ´les AMONT et REACTEURS ET SERVICES dont environ 75% de lactività © provient de France et des autres pays europà ©ens. AREVA connait donc une forte dà ©pendance auprà ¨s du marchà © europà ©en. Par ailleurs, les ventes rà ©alisà ©es en Asie-Pacifique et aux Amà ©riques reprà ©sentent un tiers du chiffre daffaire, tandis que le groupe a pà ¢tit dun change euro/dollar dà ©favorable. A là ©chelle internationale, AREVA connaà ®t une forte concurrence au sein des actività ©s AMONT, devancà ©e par CAMECO et RIO TINTO dans lextraction, puis par URENCO et USEC dans lenrichissement. Son principal concurrent, prà ©sent sur lensemble des actività ©s AMONT et REACTEURS et SERVICES est le russe Atomenergoprom. AREVA conserve sa position de leader international au sein pà ´le AVAL. Son chiffre daffaire a cependant reculà © de 17% en 2008 et de 3,3% en 2009. En effet, cette actività © rà ©pond essentiellement au besoin dEDF dont AREVA est dà ©pendante. De ce point de vue, AREVA a su capter un contrat important signà © avec EDF en 2008 pour le recyclage de combustibles usà ©s de 2008 à   2040. Part du chiffre daffaire des principaux acteurs de la filià ¨re nuclà ©aire en 2008 (source à ©tude Xerfi 9CHE27) :  § Acquisitions Le groupe a soutenu la croissance du pà ´le TD en 2009 grà ¢ce à   plusieurs acquisitions qui lui ont permis dà ªtre compà ©titif sur le vieux continent. Il a gà ©nà ©rà © en 2008 38% du CA et 10% des commandes conduisant ainsi à   une croissance de 17% par rapport à   lannà ©e prà ©cà ©dente. Les chiffres de 2009 ne sont pas dà ©taillà ©s dans le document de rà ©fà ©rence de 2009 publià © par Areva, lactività © à ©tant en cours de cession. Il a par ailleurs investi dans les à ©nergies renouvelables grà ¢ce à   lacquisition de là ©quipementier brà ©silien Koblitz, gà ©ant de la construction clà © en main de centrales à ©lectriques biomasses ou hydroà ©lectriques. AREVA devient pour le moment un des constructeurs de centrales dont loffre est la plus diversifià ©e.  § Rà ©sultat opà ©rationnel Malgrà © la hausse du chiffre daffaire, le rà ©sultat opà ©rationnel a lui chutà © presque de moitià © (-44,3% en 2008). Cela sexplique notamment par les difficultà ©s rencontrà ©es dans la construction de lEPR OL3 en Finlande pour lequel 749 millions deuros de provisions ont du à ªtre passà ©es.  § Ratios dutilisation des actifs Daprà ¨s les donnà ©es de In financials au 31/12/2009, AREVA prà ©sente un  «cash ratio » (total du cash disponible sur les dettes courantes) de 9,35%, soit 12 points infà ©rieurs à   la moyenne de ses concurrents. Le groupe dispose de peu de liquidità ©s, ce qui peut le mettre en difficultà ©s à ©tant donnà © lintensità © capitalistique de lindustrie nuclà ©aire. Ainsi, si AREVA veut conserver son avance sur ses concurrents elle sera amenà ©e à   rà ©cupà ©rer du cash afin dinvestir massivement. La performance à ©conomique du groupe est tout de mà ªme satisfaisante avec une rentabilità © des capitaux propres de 1,95 soit plus dun point supà ©rieure à   la moyenne de ses concurrents.  § Participations Le groupe semble opà ©rer une stratà ©gie de recentrage pour ne garder que les participations majoritaires autour de lactività © de production dà ©nergie nuclà ©aire. En effet, il a annoncà © sa volontà © de cà ©der ses participations dans lopà ©rateur minier et de mà ©tallurgie Eramet et dans le fabriquant de semi-conducteur STMicroelectronics. Position dAREVA vis-à  -vis de ses concurrents  § Partenariats Le secteur du nuclà ©aire à ©tant trà ¨s concentrà © et fortement capitalistique, les spà ©cialistes mondiaux des centrales clà ©s en main ont à ©tà © amenà © à   signer des alliances stratà ©giques à   plusieurs niveaux: Stratà ©gique: en sassociant avec des socià ©tà ©s dextraction duranium afin dassurer lapprovisionnement en matià ¨res premià ¨res. Exemple: Areva et Kazaromprom Technologique: dà ©veloppement de coopà ©ration intra branche pour construire des rà ©acteurs communs, atteindre rapidement une taille critique et bà ©nà ©ficier de synergies dans le domaine des achats, des savoir-faire technologiques. Exemples: Hitachi et GE (2007), Areva et MHI (2008), Siemens et Atomenergoprom (2010) Economique: en sassociant avec des distributeurs dà ©lectricità ©s locaux afin dapporter au client une solution complà ¨te de la construction à   lexploitation. Exemple: Areva et E.On au Royaume-Uni, Areva, GDF Suez et Total  · Compà ©titività © sur le vieux continent Siemens qui dà ©tient 34% du capital dAREVA NP a annoncà © fin janvier 2009 quil cà ¨derait totalement ses parts dici à   2012 pour mettre fin à   ce partenariat financier. Siemens explique son dà ©sengagement par linsuffisante coopà ©ration managà ©riale. Ce partenariat permettait